12月16日晚间，帝科股份(300842)披露《2025年限制性股票激励计划（草案）》，拟通过第二类限制性股票方式，对子公司核心团队实施中长期激励。从方案设计来看，本次股权激励在业绩考核目标与授予价格两个关键维度上均体现出较高门槛和较强约束性，整体导向偏向“以业绩兑现激励”，释放出公司对存储半导体业务成长性的信心。
根据公告，本激励计划拟向21名激励对象一次性授予290.56万股限制性股票，占公司当前总股本的约2.0%，激励对象主要为子公司因梦晶凯、江苏晶凯的核心管理人员和业务骨干，不涉及上市公司董事、高级管理人员及控股股东相关人员。激励计划有效期最长不超过36个月，限制性股票自授予日起满12个月后分两期归属，每期归属比例均为50%。
业绩考核目标“高弹性、高挑战”
从市场关注度最高的业绩考核设置来看，帝科股份本次激励计划将考核主体明确聚焦于控股子公司因梦晶凯，并以其营业收入或净利润的高速增长作为核心触发条件。具体而言，在第一个归属期，公司要求因梦晶凯2026年营业收入或净利润较2025年增长不低于200%；在第二个归属期，则要求2026—2027年两年累计营业收入或净利润较2025年增长不低于500%。两项指标均采取“二选一”达成机制，但整体增速要求处于较高水平。
业内人士认为，上述考核指标显著高于一般制造业或成熟业务板块的常规激励门槛，更接近于高速成长期科技公司的激励设定。这一方面与因梦晶凯所处的存储芯片应用与测试赛道景气度回升密切相关，另一方面也体现出公司管理层对相关业务规模扩张和盈利释放节奏的较强信心。值得注意的是，方案明确考核口径为“剔除本次及其它员工激励计划股份支付影响后的净利润”，在一定程度上提高了业绩考核的真实度和含金量。
除公司层面考核外，激励计划还叠加了个人绩效考核机制，根据绩效等级设置100%、80%、60%及0%的差异化归属比例，进一步强化“多劳多得、业绩决定激励兑现”的导向。
授予价格接近市价，体现团队信心
在授予价格方面，本激励计划确定限制性股票授予价为59.11元/股，为草案公布前1个交易日及前20个交易日公司股票交易均价的95%中较高者。这一价格水平整体接近当期市场价格，相较部分上市公司大幅折价授予的激励方案，帝科股份此次激励并未设置明显“安全垫”。
市场分析认为，接近市价的授予价格意味着激励对象需要承担更直接的股价波动风险，只有在公司业绩持续兑现、股价中长期表现向好情况下，激励收益才能充分体现。这种定价方式在一定程度上有助于避免短期套利，也更有利于将核心团队利益与中长期股东回报深度绑定，更充分体现了公司与激励对象团队对于存储业务未来发展前景的信心。
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